由于传统的金融危机理论无法解释当前频繁的金融危机，金融脆弱性理论便应运而生。如何缓解金融脆弱性和防范金融危机是理论界和实务界共同关注的问题。本书基于金融脆弱性相关理论，以当下我国宏观经济现实需求为切入点，研究了金融脆弱性的诱发因素、宏观效应和宏观政策监管。探讨了资产价格波动对金融脆弱性的诱发机理和传导途径、利率市场化和信贷错配视角下的金融脆弱性的宏观效应及其表现特征、货币当局如何着眼于金融稳定目标来强化宏观审慎政策与货币政策协调搭配，防范金融风险。
本书基于金融脆弱性相关理论，以当下我国宏观经济现实需求为切入点，研究了金融脆弱性的诱发因素、宏观效应和宏观政策监管。探讨了资产价格波动对金融脆弱性的诱发机理和传导途径、利率市场化和信贷错配视角下的金融脆弱性的宏观效应及其表现特征、货币当局如何着眼于金融稳定目标来强化宏观审慎政策与货币政策协调搭配，防范金融风险。
舒长江，男，1981年9月出生，安徽宣城人，金融学博士。现任南昌航空大学经管学院经济学系副主任，江西省航空产业发展与管理创新软科学基地专职研究员，江西财经大学金融发展与风险防范兼职研究员。主要研究方向为资产价格波动、商业银行脆弱性与宏观政策，在《当代财经》《经济问题》《财经理论与实践》等核心期刊公开发表文章10余篇，主持国家社科基金、省社科基金、省高校人文社科基金5项，参与国家社科基金、国家自然科学基金、教育人文社科基金3项。
1 绪 论1
1.1 研究背景与意义1
1.2 研究内容与研究目标4
1.2.1 研究内容4
1.2.2 研究目标5
1.3 概念界定6
1.3.1 金融脆弱性6
1.3.2 宏观效应6
1.3.3 金融资产6
1.3.4 金融资产价格波动7
1.4 研究思路与研究方法7
1.4.1 研究思路7
1.4.2 研究方法7
1.5 创新之处与研究不足8
1.5.1 创新之处8
1.5.2 研究不足9
2 文献综述10
2.1 金融脆弱性本质与根源10
2.2 金融脆弱性成因10
2.3 金融脆弱性的宏观效应12
2.4 金融脆弱性与宏观政策13
2.4.1 金融脆弱性与货币政策13
2.4.2 金融脆弱性与宏观审慎政策15
2.5 文献简评17
3 金融脆弱性的一般理论19
3.1 引言19
3.2 资产价格波动理论20
3.3 利率市场化理论21
3.4 信贷顺周期理论23
4 资产价格波动与金融脆弱性25
4.1 引言25
4.2 基本模型26
4.3 实证研究设计28
4.3.1 变量选取与数据说明28
4.3.2 计量模型设立31
4.4 实证结果分析32
4.4.1 多元回归分析32
4.4.2 VAR模型分析33
4.5 研究结论和政策建议35
5 利率市场化与金融脆弱性的宏观效应37
5.1 引言37
5.2 理论模型38
5.3 实证研究设计40
5.3.1 实证模型与变量说明40
5.3.2 样本选取与数据来源44
5.4 实证结果分析44
5.4.1 回归结果分析44
5.4.2 模型稳健性检验47
5.5 研究结论和政策建议47
6 信贷错配与金融脆弱性的宏观效应49
6.1 引言49
6.2 考虑金融脆弱性的银行与企业最优行为分析50
6.2.1 违约概率与银行最优契约安排51
6.2.2 违约概率与企业最优投资规模52
6.3 DSGE基本模型、数据及指标说明53
6.3.1 模型描述53
6.3.2 指标解释55
6.3.3 数据说明55
6.4 模型检验与参数估计56
6.4.1 参数校准56
6.4.2 参数估计57
6.4.3 模型检验57
6.5 模拟结果及分析59
6.6 研究结论和启示60
7 基于宏观效应的金融脆弱性与货币政策框架63
7.1 引言63
7.2 不考虑金融稳定目标的货币政策框架63
7.2.1 货币政策干预资产价格理论模型分析63
7.2.2 实证分析67
7.2.3 传统货币政策框架扩展73
7.2.4 货币政策应对资产价格波动策略75
7.3 考虑金融稳定目标的货币政策框架75
7.3.1 纳入金融稳定的货币政策框架理论模型76
7.3.2 央行实现金融稳定目标的政策策略78
8 基于宏观效应的金融脆弱性与宏观政策协调搭配80
8.1 引言80
8.2 考虑银行脆弱性的银行与借款者最优行为分析82
8.2.1 违约概率与银行最优契约安排82
8.2.2 违约概率与企业最优投资规模83
8.3 DNK-DSGE基本模型、数据及指标说明84
8.3.1 模型描述84
8.3.2 数据分析89
8.3.3 参数设定89
8.3.4 模型检验91
8.4 模拟结果及分析91
8.5 研究结论与政策建议95
9 研究结论与工作展望97
9.1 研究结论97
9.1.1 资产价格波动与金融脆弱性研究结论97
9.1.2 利率市场化与金融脆弱性宏观效应研究结论97
9.1.3 信贷错配与金融脆弱性宏观效应研究结论98
9.1.4 基于宏观效应的金融脆弱性与货币政策研究结论98
9.1.5 基于宏观效应的金融虚弱性与宏观政策协调搭配研究结论99
9.2 工作展望100
9.2.1 关于跨境资本流动对金融脆弱性的影响100
9.2.2 关于资产价格波动对不同性质金融脆弱性的影响100
参考文献101
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