国内外ESG评价与评级比较研究_王凯，邹洋著_9787509681206

《国内外ESG评价与评级比较研究》首先对国内外现有的ESG评价体系进行对比分析，阐述了每一个评价体系的评价原则、评价指标选取、权重赋予方法、优势与不足等。在此基础上，提出了“实质共赢、兼收并蓄、扎根国情、因地制宜”的ESG评价原则，并据此选取中国企业ESG评价的具体指标，同时对指标的权重进行设计，形成中国企业ESG评价指标体系。随后，以我国金融业和批发零售业上市公司为研究对象，利用构建的评价指标体系对其ESG表现进行评价。本书的研究结论既可以为ESG评价提供理论支撑，也对促进中国企业ESG发展具有较强的实践指导意义。

中国ESG研究院文库总序

环境、社会和治理是当今世界推动企业实现可持续发展的重要抓手，国际上将其称为 ESG。ESG是环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）三个英文单词的首字母缩写，是企业履行环境、社会和治理责任的核心框架及评估体系。为了推动落实可持续发展理念，联合国全球契约组织（UNGC）于2004年提出了 ESG概念，得到各国监管机构及产业界的广泛认同，引起国际多双边组织的高度重视。ESG将可持续发展包含的丰富内涵予以归纳整合，充分发挥政府、企业、金融机构等主体作用，依托市场化驱动机制，在推动企业落实低碳转型、实现可持续发展等方面形成了一整套具有可操作性的系统方法论。

当前，在我国大力发展ESG具有重大战略意义。一方面，ESG是我国经济社会发展全面绿色转型的重要抓手。中央财经委员会第九次会议指出，实现碳达峰、碳中和“是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革”，“是党中央经过深思熟虑作出的重大战略决策，事关中华民族永续发展和构建人类命运共同体”。为了如期实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标，党的十九届五中全会提出“促进经济社会发展全面绿色转型”的重大部署。从全球范围来看，ESG可持续发展理念与绿色低碳发展目标高度契合。经过十几年的不断完善，ESG在包括绿色低碳在内的环境领域已经构建了一整套完备的指标体系，通过联合国全球契约组织等平台推动企业主动承诺改善环境绩效，推动金融机构的 ESG投资活动改变被投企业行为。目前联合国全球契约组织已经聚集了12万多家领军企业，遵循 ESG理念的投资机构管理的资产规模超过100万亿美元，汇聚成为推动绿色低碳发展的强大力量。积极推广ESG理念、建立ESG披露标准、完善ESG信息披露、促进企业 ESG实践，充分发挥ESG投资在推动碳达峰、碳中和过程中的激励约束作用，是我国经济社会发展全面绿色转型的重要抓手。

另一方面，ESG是我国参与全球经济治理的重要阵地。气候变化、极端天气是人类面临的共同挑战，贫富差距、种族歧视、公平正义、冲突对立是人类面临的重大课题。中国是一个发展中国家，发展不平衡不充分的问题还比较突出；同时，中国也是一个世界大国，对国际社会负有大国责任。2021年7月1日，习近平总书记在庆祝中国共产党成立100周年大会上的重要讲话中强调，中国始终是世界和平的建设者、全球发展的贡献者、国际秩序的维护者，展现了负责任大国致力于构建人类命运共同体的坚定决心。大力发展ESG有利于更好地参与全球经济治理。

大力发展 ESG需要打造ESG生态系统，充分协调政府、企业、投资机构及研究机构等各方关系，在各方共同努力下向全社会推广ESG理念。目前，国内关于绿色金融、可持续发展等主题已有多家专业研究机构。首都经济贸易大学作为北京市属重点研究型大学，拥有工商管理、应用经济、管理科学与工程和统计学四个一级学科博士学位点及博士后站，依托国家级重点学科“劳动经济学”、北京市高精尖学科“工商管理”、省部共建协同创新中心（北京市与教育部共建）等研究平台，长期致力于人口、资源与环境、职业安全与健康、企业社会责任、公司治理等ESG相关领域的研究，积累了大量科研成果。基于这些研究优势，首都经济贸易大学与第一创业证券股份有限公司、盈富泰克创业投资有限公司等机构于2020年7月联合发起成立了首都经济贸易大学中国ESG研究院（China Environmental，Social and Governance Institute，以下简称研究院）。研究院的宗旨是以高质量的科学研究促进中国企业 ESG发展，通过科学研究、人才培养、国家智库和企业咨询服务协同发展，成为引领中国ESG研究和ESG成果开发转化的高端智库。

研究院自成立以来，在科学研究、人才培养及对外交流等方面取得了突破进展。研究院围绕ESG理论、ESG披露标准、ESG评价及ESG案例开展科研攻关，形成了系列研究成果。一些阶段性成果此前已通过不同形式向社会传播，如在《当代经理人》杂志2020年第3期 “ESG研究专题”中发表，在2021年1月9日研究院主办的首届“中国 ESG论坛”上发布等，产生了较大的影响力。近期，研究院将前期研究课题的最终成果进行了汇总整理，并以“中国ESG研究院文库”的形式出版。这套文库的出版，能够多角度、全方位地反映中国ESG实践与理论研究的最新进展和成果，既有利于全面推广ESG理念，也可以为政府部门制定ESG政策和企业发展 ESG实践提供重要参考。

尚福林

前言

“十四五”规划纲要指出，经济社会发展要以推动高质量发展为主题，这是对我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段的科学判断。在新发展阶段，要把高质量发展这一主题贯穿于“十四五”时期经济社会发展各领域和全过程，而 ESG正是贯彻新发展理念、构建新发展格局的有力抓手之一。ESG（Environmental, Social and Governance）是一种兼顾环境、社会和治理效益的可持续发展框架和工具，体现了追求长期价值增长的理念和价值观。在环境（E）方面，需要坚定不移地贯彻落实可持续发展战略，推动形成人类与自然和谐共生的新格局，助力实现碳达峰和碳中和的新目标。在社会（S）方面，需要着力解决企业经济发展与社会发展相平衡的问题，监督企业履行对于员工、股东、社区和政府等利益相关者的责任，以建立可持续发展的和谐社会。在治理（G）方面，需要规范上市公司市场行为，提高上市公司质量，优化上市公司治理结构，以此提高上市公司治理水平，防范上市公司潜在的治理风险。为实现上述环境、社会和治理方面的高质量发展目标，积极推动、深化和落实ESG理念十分重要。虽然 ESG理念在欧美等发达国家已有一定的发展，但在我国，ESG理念方兴未艾，需要政府监管部门、投资机构、企业和大学及研究机构等携手共进，共同打造ESG生态系统，加快ESG理念在我国的推广与实践。

ESG评价与评级是践行 ESG理念的重要抓手，是衡量企业ESG绩效的工具。通过开展ESG评价，有利于“以评促改”，推动企业持续改进ESG实践；有利于为政府出台相关政策提供支持，从而充分发挥其规范者的作用；有利于投资机构更好地对企业的ESG实践进行评价，进行ESG投资；有利于学术研究机构围绕ESG展开理论分析与实证检验。因此，建立和完善标准化的ESG评价指标体系具有重要意义。目前，国内外已有相关机构进行了ESG评价体系的开发。国外主要的ESG评价体系有KLD ESG评价体系、MSCI ESG评价体系、Sustainalytics ESG评价体系、汤森路透ESG评价体系、富时罗素ESG评价体系、标普道琼斯（RobecoSAM）ESG评价体系、Vigeo Eiris ESG评价体系等；国内主要的 ESG评价体系有商道融绿ESG评价体系、社会价值投资联盟ESG评价体系、嘉实基金ESG评价体系、中央财经大学绿色金融国际研究院ESG评价体系、华证ESG评价体系、润灵ESG评价体系、中国证券投资基金业协会ESG评价体系等。这些机构的评价与评级结果已经应用在机构投资以及学术研究中，但目前已有的ESG评价体系在理论基础、评价导向、指标选取等方面与中国情境的契合度仍有待提升。

为使读者更好地了解国内外ESG评价现状，本书对国内外ESG评价指标体系进行了梳理与比较，并分析了各评价体系结果之间存在差异的原因。在此基础上，提出中国ESG研究院对上市公司的ESG评价原则，设计相应的评价指标体系，并对我国金融业和批发零售业上市公司的ESG 实践进行评价。

本书是在中国ESG研究院文库编委会指导下，由ESG评价课题组编写完成的。各章编写分工如下：第1章，马超宁、李婷婷；第2章，李胡扬、付兵；第3章，李胡扬、付兵、周慧；第4章，王喆；第5章，邹洋、王喆；第6章，王辰烨；第7章，李婷婷、王凯；第8章，马超宁、王凯。同时，中国ESG研究院的研究员林慧婷、廉永辉在评价指标体系的设计、评价结果的分析等方面提供了专业建议，助理研究员申凡伟、董文博、王原、王臣博、郝月然、李芹、邵可心、朱静静、李靖、茹思雨、胡章回、徐佳琪在资料与数据的收集、整理等方面亦有贡献。此外，本书在写作过程中也得到了国家自然科学基金资助项目（71702114）、首都经济贸易大学青年学术创新团队（高质量公司治理机制与创新战略研究团队）的资助。

新时代，ESG理念亟须进一步深化与落实。希望本书的出版能够使学术界与实践界增进对ESG及其评价重要性的认识，为ESG理念的推行以及企业ESG的评价做出贡献。希望通过本书中ESG评价指标体系的设计与构建，为各界应用当前的评价结果、探讨更加合理的评价指标体系提供参考，进而提升我国上市公司ESG信息披露水平，推动我国经济的可持续和高质量发展。当然，撰写过程中由于水平所限，难免出现纰漏与不足之处，欢迎各界专家、学者批评指正。

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