证券市场投资理念和权益证券定价机制的形成与发展是与特定时期经济发展水平、市场结构与运行特征以及投资者结构等相适应的。证券市场规模扩大、市场创新不断深化、证券市场信息披露完善、机构投资者比重上升、中国加入WTO和引入QFII等使得中国证券市场加快与国际接轨,投机思维的空间被大大压缩,股票价格已经不再以市场主力的动作为转移。上市公司的基本面开始成为权益证券定价的重要因素,价值投资成为主流投资理念,而权益证券定价模型正是价值投资的理论基础所在。
《注册金融分析师系列:权益类证券定价方法》的主要内容包括:贴现率分析、预测现金流的分析框架、红利贴现模型、自由现金流贴现模型、价格乘数估价模型和剩余收益估价模型。在介绍相关模型的同时,《注册金融分析师系列:权益类证券定价方法》都会配以相应的案例加以介绍,从而做到理论联系实践,帮助读者更好地理解相关的模型。相信《注册金融分析师系列:权益类证券定价方法》在帮助广大读者顺利通过考试的同时,会使读者对权益证券定价理论有全面深入的理解与认识,在实际工作中起到抛砖引玉的作用。
《注册金融分析师系列:权益类证券定价方法》共分6章,内容包括:贴现率分析;预测现金流的分析框架;红利贴现模型;自由现金流贴现模型;价格乘数估价模型;剩余收益估价模型。
《注册金融分析师系列:权益类证券定价方法》不仅可以作为一本为注册金融分析师资格考试提供参考的考试用书,而且可以为广大证券市场投资者、企业并购活动中的估值决策者以及高等学府金融专业的师生们提供有益的参考。
李斯克,金程教育资深培训师通过CFA、FRM、RFP所有级别考试
上海交通大学学士学位、德国Karlsruhe大学学士学位、上海交通大学硕士学位。
曾服务于兆威投资咨询管理有限公司,从事房地产PE股权投资,有丰富的房地产投资宏观分析、实务开发经验。此外还服务于花旗银行全球资产交易服务部、Synovate市场咨询有限公司等。
在衍生品投资、权益投资、公司财务、固定收益投资、财务报表分析、经济学、投资组合、资产配置、个人理财、私募投资、折合现金流模型(DCF)建模等方面经验丰富。
第1章 贴现率分析
1.1 贴现率的概念和意义
1.2 权益成本的理论模型
第2章 预测现金流的分析框架
2.1 宏观经济分析
2.2 行业分析
2.3 财务报表分析
第3章 股票绝对定价模型:红利贴现模型
3.1 红利贴现模型的一般形式
3.2 红利贴现模型的具体形式
3.3 使用红利贴现模型存在的问题
第4章 股票绝对定价模型:自由现金流贴现模型
4.1 自由现金流(FCF)贴现模型的理论基础与一般形式
4.2 股权自由现金流(FCFE)与公司自由现金流(FCFF)的比较
4.3 从财务报表计算FCFF、FCFE
4.4 预测FCFF、FCFE
第5章 股票相对定价模型:价格乘数估价模型
5.1 价格乘数的概念与种类
5.2 价格/收益乘数估价模型
5.3 价格/账面价值乘数估价模型
5.4 价格/销售额乘数估价模型
5.5 价格/现金流乘数估价模型
5.6 公司价值/息税前利润乘数估价模型
第6章 股票绝对定价模型:剩余收益估价模型
6.1 剩余收益
6.2 剩余收益估价模型
6.3 会计数据调整与国际应用
6.4 多阶段剩余收益定价模型
6.5 剩余收益估价模型的商业应用
后记