国际金融（第五版）_于研编著_9787564219826_安徽万品图书经营有限公司

　　《国际金融（第5版）/教育部经济管理类核心课程教材》的突出特点是兼顾理论与实务，国际与国内结合，宏观与微观并重，既对一些主要国际金融理论和国际间金融运行及协调监管政策进行阐述，同时也强调国际金融市场的实际运作和汇率风险的风险与防范，从而体现出金融学课程作为应用科学的课程性质。

　　外汇市场是国际金融市场的一个重要组成部分，它与其他金融市场关系密切。例如，国际货币市场的借贷业务、国际资本市场上的投资活动，以及国际黄金市场和衍生产品市场都离不开外汇买卖。此外，国际商品和劳务市场上的贸易与非贸易结算都离不开外汇收支。尽管如此，国际外汇市场也有其本身的特征。20世纪70年代以来，国际外汇市场迅猛发展，目前整个国际外汇市场的日交易量已经超过3万亿美元，而且正以非常快的速度增加。伦敦外汇市场是全球最发达的外汇市场，其次是纽约和东京等外汇市场。当今国际外汇市场具有以下特征。
　　（一）全球的外汇市场在时间上和空间上连成一个国际外汇大市场
　　20世纪70年代以来，现代化通信技术被广泛运用于银行业，亚太地区的外汇市场发展迅速，各国外汇市场之间已形成一个迅捷、发达的通信网络，任何一个金融中心的外汇报价可在瞬间被发送出去，任何一个外汇市场的交易信息可以被很快地传到世界各地。整个西欧外汇市场统一了营业时间，而且还与非洲、美洲及亚洲的外汇市场的营业相互衔接并有部分重叠。具体来说，欧洲外汇市场的营业时间从上午9：00开始，至欧洲时间下午14：00，纽约外汇市场开始营业。纽约外汇市场下午15：00关闭时，正值旧金山时间中午12：00。在旧金山外汇市场关闭后，交易又可以转到东京，之后依次为新加坡、中国香港和欧洲。这些外汇市场按照时差顺序活动，如此周而复始，使得国际外汇交易一天24小时能在世界各地不间断地进行。所以说，从全球范围看，外汇市场从来不闭市。
　　（二）各外汇市场之间的汇率差异日益缩小
　　借助于发达的通信网络，人们可以随时随地获得有关货币汇率的信息。例如，纽约外汇市场上的交易虽已结束，但总部设在纽约的跨国公司和银行在海外的子公司和分支机构，可能正在其他时区内的外汇市场上积极活动。当今外汇市场的国际性，使外汇的供给与需求是在全世界范围内而不是在一国范围内取得平衡的。例如，一家进口美国货的英国公司，在伦敦外汇市场上对美元的需求会迅速传递到纽约外汇市场从而形成英镑的供给。这便使各主要金融市场的外汇行情在任何时点上总是趋向一致而不会有显著差异。有时即使出现套汇差异，套汇活动也会使差异在瞬间消失。由于外汇市场的国际性，以及规模庞大的外汇交易规模，汇率不易被垄断且具有高度的竞争性。
　　（三）汇率波动频繁
　　20世纪70年代后，西方国家普遍采用浮动汇率制度。汇率的波动频繁已经成为一种正常现象。特别是20世纪80年代以来，由于各国经济发展不平衡日益加剧，国际资本流动的规模越来越大，各国金融自由化促使汇率波动更加频繁，汇率风险也随之增大。
　　（四）各种金融创新工具不断出现
　　早在以美元为中心的固定汇率制度下，外汇市场上就已经出现远期外汇交易。随着后来汇率的波动频繁，企业和金融机构承担了越来越大的汇率风险，于是，它们迫切需要更多的金融工具和交易方式进行避险和投机。于是，各种金融创新工具（如外汇期货、期权和互换等衍生产品交易）应运而生。近几十年来外汇交易形式发展迅速，外汇市场交易更具有活力。
　　（五）绝大多数外汇交易涉及美元
　　由于美国的GDP占全球的1/4，且美国在国际贸易中占有近1/5的比例，此外，还有许多国家实行了美元化，因此，在目前国际外汇交易中，绝大多数外汇交易都涉及美元，几乎都是美元与其他货币之间的相互兑换，即使银行外汇交易的真正目的是想以某种非美元货币去换取另一种非美元货币，情况也是如此。国际外汇市场上交易的主要货币对（CurrencyPair）是：美元／欧元；美元／日元；美元／英镑；等等。
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