期权与期货市场基本原理（原书第8版）_（加）约翰 C.赫尔（John C.Hull）_9787111531029

本书对金融衍生产品市场中的期权和期货的基本理论进行了深入系统的阐述，提供了大量的业界事例。本书主要论述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、股票期权的性质、期权交易策略、布莱克-斯科尔斯-默顿模型、希腊值及其应用、波动率微笑、风险价值度、特种期权及其他非标准产品、信用衍生产品、气候和能源以及保险衍生产品等。本书巧妙地避免了复杂的微积分计算，又不失理论的严谨性，给没有受过金融数学训练的许多金融从业人员提供了很好的指导。

目录

推荐序一

推荐序二

译者序

作者简介

译者简介

前言

第1章引言

11期货合约

12期货市场的历史

13场外交易市场

14远期合约

15期权

16期权市场的历史

17交易员的种类

18对冲者

19投机者

110套利者

111危害

小结

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第2章期货市场的运作机制

21期货合约的开仓与平仓

22期货合约的规定

23期货价格收敛到现货价格的特性

24保证金的运作

25场外市场

26市场报价

27交割

28交易员类型和交易指令类型

29制度

210会计和税收

211远期与期货合约比较

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第3章采用期货的对冲策略

31基本原理

32拥护及反对对冲的观点

33基差风险

34交叉对冲

35股指期货

36向前滚动对冲

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附录3A统计的重要概念与资本资产定价模型

第4章利率

41利率的类型

42利率的测定

43零息利率

44债券的价格

45国库券零息利率的确定

46远期利率

47远期利率合约

48利率期限结构理论

小结

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附录4A指数与对数函数

第5章远期及期货价格的确定

51投资资产及消费资产

52卖空交易

53假设与符号

54投资资产的远期价格

55提供已知中间收入的资产

56收益率为已知的情形

57对远期合约定价

58远期及期货价格相等吗

59股指期货价格

510货币的远期及期货合约

511商品期货

512持有成本

513交割选择

514期货价格与预期现货价格

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第6章利率期货

61天数计量及报价惯例

62美国国债期货

63欧洲美元期货

64久期

65采用期货来实现基于久期的对冲

小结

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第7章互换

71互换合约的机制

72天数计量惯例

73确认书

74比较优势的观点

75互换利率的实质

76隔夜指数互换

77利率互换的定价

78估计用于贴现的零息曲线

79远期利率

710由债券价格来计算互换的价格

711期限结构的影响

712固定息对固定息的货币互换

713固定息对固定息货币互换的定价

714其他货币互换

715信用风险

716其他类型的互换

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第8章证券化及2007年信用危机

81证券化

82美国住房市场

83问题的症结

84危机的后果

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第9章期权市场的运作过程

91期权的类型

92期权头寸

93标的资产

94股票期权的特征

95交易

96佣金

97保证金

98期权清算公司

99监管规则

910税收

911认股权证、管理人股票期权及可转换证券

912场外市场

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第10章股票期权的性质

101影响期权价格的因素

102假设及符号

103期权价格的上限与下限

104看跌-看涨平价关系式

105无股息股票的看涨期权

106提前行使期权：无股息股票的看跌期权

107股息对于期权的影响

小结

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第11章期权交易策略

111保本票据

112包括单一期权及股票的策略

113差价期权

114组合期权

115具有其他收益形式的期权

小结

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第12章二叉树简介

121单步二叉树模型

122风险中性定价

123两步二叉树

124看跌期权实例

125美式期权

126Delta

127确定u和d

128增加二叉树的时间步数

129运用DerivaGem

1210对于其他标的资产的期权

小结

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作业题

附录12A由二叉树模型推导布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价公式

第13章期权定价：布莱克-斯科尔斯-默顿模型

131关于股票价格变化的假设

132预期收益率

133波动率

134由历史数据来估计波动率

135布莱克-斯科尔斯-默顿模型中的假设

136无套利理论的实质

137布莱克-斯科尔斯-默顿定价模型

138风险中性定价

139隐含波动率

1310股息

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附录13A支付股息股票上美式看涨期权的提前行使

第14章雇员股票期权

141合约的设计

142期权会促进股权人与管理人员利益一致吗

143会计问题

144定价

145倒填日期丑闻

小结

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第15章股指期权及货币期权

151股指期权

152货币期权

153支付连续股息的股票期权

154股指期权的定价

155欧式货币期权的定价

156美式期权

小结

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第16章期货期权

161期货期权的特性

162期货期权被广泛应用的原因

163欧式即期期权及欧式期货期权

164看跌-看涨期权平价关系式

165期货期权的下限

166采用二叉树来对期货期权定价

167期货价格作为支付连续股息的资产

168对于期货期权定价的布莱克模型

169由布莱克模型代替布莱克-斯科尔斯-默顿模型

1610美式期货期权与美式即期期权

1611期货式期权

小结

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第17章希腊值

171例解

172裸头寸和掩护头寸

173止损交易策略

174Delta对冲

175Theta

176Gamma

177Delta、Theta及Gamma之间的关系

178Vega

179Rho

1710对冲的现实性

1711情景分析

1712公式的推广

1713构造合成期权来对证券组合进行保险

1714股票市场波动率

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作业题

第18章实际应用的二叉树

181无股息股票的二叉树模型

182采用二叉树来对股指、货币及期货期权定价

183对于支付股息股票的二叉树模型

184基本二叉树方法的推广

185构造树形的其他方法

186蒙特卡罗模拟法

小结

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作业题

第19章波动率微笑

191货币期权

192股票期权

193波动率期限结构与波动率曲面

194当预期会有单一的大跳跃时

小结

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练习题

作业题

附录19A为什么看跌期权的波动率

微笑与看涨期权的波动率微笑相同

第20章风险价值度

201VaR测度

202历史模拟法

203模型构建法

204线性模型的推广

205二次模型

206估计波动率与相关系数

207不同方法的比较

208压力测试与回溯测试

小结

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作业题

第21章利率期权

211交易所交易的利率期权产品

212债券内含期权

213布莱克模型

214欧式债券期权

215利率上限

216欧式利率互换期权

217利率结构模型

小结

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练习题

作业题

第22章特种期权及其他非标准产品

221特种期权

222房产抵押贷款证券

223非标准互换

小结

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测验题

练习题

作业题

23章信用衍生产品

231信用违约互换

232确定信用违约互换的溢价

233总收益互换

234信用违约互换远期合约和期权

235信用指数

236固定票息的应用

237债务抵押债券

小结

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练习题

作业题

第24章气候、能源以及保险衍生产品

241气候衍生品

242能源衍生品

243保险衍生品

小结

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测验题

练习题

作业题

第25章衍生品灾难与教训

251衍生品用户应吸取的教训

252金融机构应吸取的教训

253非金融机构应吸取的教训

小结

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测验题答案

术语表

附录A有关DerivaGem软件说明

附录B世界上的主要期权期货交易所

附录Cx≤0时N(x)的取值

附录Dx≥0时N(x)的取值

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